Publié le 8 août 2026
Corum XL a distribué 5,30% en 2025, soit 10,33 euros par part, au-dessus de la moyenne du marché à 4,91%. Mais c'est la deuxième baisse consécutive, et la société de gestion annonce déjà 9,75 euros pour 2026, soit -5,6%. Avec 2,1 milliards d'euros de capitalisation et 54% du patrimoine au Royaume-Uni, le dossier reste solide sur la liquidité et fragile sur la tendance.
Quel est le taux de distribution de Corum XL ?
| Année | Taux de distribution | Dividende par part |
|---|---|---|
| 2021 | 5,84% | Non communiqué |
| 2022 | 5,97% | Non communiqué |
| 2023 | 5,40% | 10,53 € |
| 2024 | 5,53% | 10,78 € |
| 2025 | 5,30% | 10,33 € |
| 2026 (estimation société) | environ 5% | 9,75 € |
La trajectoire est claire : après un pic à 5,97% en 2022, la distribution s'érode. Le chiffre le plus important de ce tableau n'est pas celui de 2025, c'est celui de 2026. Corum annonce elle-même, dans son rapport annuel, une distribution estimée à 9,75 euros par part, soit une baisse de 5,6% sur un an.
Pour situer, la moyenne pondérée du marché s'établit à 4,91% en 2025 selon l'ASPIM, en hausse de 0,19 point. Corum XL reste donc au-dessus, mais l'écart se resserre pendant que le marché progresse.
Où Corum XL investit-il réellement ?
C'est la particularité du produit : une exposition très majoritairement hors zone euro.
| Zone | Part du patrimoine |
|---|---|
| Royaume-Uni | 54% |
| Pologne | 20% |
| Pays-Bas | 9% |
| Irlande, Espagne | 4% chacun |
| Italie | 3% |
| Autres (Norvège, Belgique, Canada, Portugal, Allemagne) | 6% |
Côté secteurs, le bureau domine à 58,2%, devant le commerce à 15,2% et l'hôtellerie à 13,8%. La logistique ne pèse que 5,6%, ce qui prive la SCPI du segment le plus dynamique du marché en 2025.
Cette allocation implique un risque de change que ne portent pas les SCPI de la zone euro : une dépréciation de la livre sterling se répercute mécaniquement sur les loyers convertis en euros.
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Le taux d'occupation se dégrade-t-il ?
Oui, et de façon continue depuis quatre ans.
| Année | Taux d'occupation financier |
|---|---|
| 2022 | 99,0% |
| 2023 | 98,8% |
| 2024 | 96,3% |
| 2025 | 95,0% |
Derrière ce pourcentage, la réalité physique est plus parlante : la surface vacante est passée de 22 288 m² en 2022 à 50 212 m² en 2025, soit un taux de vacance physique de 6,9%. À noter également que sur les 95,0% de taux d'occupation financier, 4,8 points correspondent à des loyers sous franchise, c'est-à-dire à des périodes de gratuité accordées aux locataires pour les attirer.
Un taux de 95% reste correct dans l'absolu, mais la pente compte autant que le niveau.
Le prix de la part est-il tenable ?
Le prix de souscription est de 195 euros, inchangé depuis le 1er juin 2022, date à laquelle il est passé de 189 à 195 euros. Depuis, aucune variation en 2023, 2024 ni 2025.
Le point à surveiller est ailleurs. La valeur de reconstitution, qui représente ce que coûterait la reconstitution à l'identique du patrimoine, s'établit à 189,37 euros au 31 décembre 2025. Le prix de souscription lui est donc supérieur de 2,97%.
La réglementation autorise un écart de plus ou moins 10%, il n'y a donc aucune obligation de baisser le prix. Mais la marge de manoeuvre à la hausse est nulle, et une nouvelle dépréciation des expertises rapprocherait mécaniquement le prix de la limite.
Peut-on revendre facilement ses parts ?
C'est le point fort du dossier, et il mérite d'être souligné parce que plusieurs SCPI de taille comparable sont en difficulté sur ce terrain.
Sur l'ensemble de la période 2021 à 2025, Corum XL n'affiche aucune demande de retrait en suspens. Le délai moyen d'exécution est de 10 jours. En 2025, 252 175 parts ont été retirées, soit 2,40% du capital, et elles ont toutes été compensées par de nouvelles souscriptions.
Pour un investisseur, cette information vaut souvent plus qu'un demi-point de rendement supplémentaire : elle signifie que la sortie est possible dans des délais normaux.
Quels sont les frais de Corum XL ?
| Type de frais | Montant |
|---|---|
| Frais de souscription | 12% du prix, soit 23,40 € par part |
| Commission de gestion (zone euro) | 12,40% HT des produits locatifs et financiers |
| Commission de gestion (hors zone euro) | 15,90% HT |
| Délai de jouissance | 1er jour du 6e mois suivant la souscription |
| Ticket d'entrée | 1 part, soit 195 € |
Les frais de souscription à 12% se situent dans le haut de la fourchette du marché. Ils sont amortis dans la durée, ce qui suppose une détention longue, de huit à dix ans au minimum. Le délai de jouissance de six mois est également parmi les plus longs : les premiers loyers ne tombent qu'au sixième mois suivant le versement.
Notre avis sur Corum XL
Les points forts. Une liquidité réellement démontrée, sans aucun retrait en attente depuis cinq ans. Une distribution qui reste au-dessus de la moyenne du marché. Une diversification géographique sur onze pays, rare dans le paysage français. Un prix de part stable depuis 2022.
Les points faibles. Une distribution en repli pour la deuxième année, avec une baisse supplémentaire déjà annoncée pour 2026. Un taux d'occupation en dégradation continue depuis quatre ans. Une exposition de 58% aux bureaux, la classe d'actifs la plus dépréciée. Un prix de part qui dépasse déjà la valeur de reconstitution. Des frais de souscription élevés et un délai de jouissance de six mois.
En résumé, Corum XL n'est plus la SCPI en accélération qu'elle était en 2022. C'est aujourd'hui un placement de rendement correct et liquide, dont la trajectoire pointe vers le bas à court terme. Si vous cherchez un rendement immédiat supérieur, le segment logistique affiche 5,6% de moyenne sectorielle en 2025. Si vous cherchez la sécurité de la liquidité, Corum XL tient encore la comparaison.