SCPI Caisse d'Épargne 2026 : les 5 SCPI et avis

La Caisse d'Épargne propose en direct quatre SCPI, toutes gérées par AEW : Fructipierre, AEW Commerces Europe, AEW Diversification Allemagne et AEW Patrimoine Santé. Leurs taux de distribution 2025 vont de 3,20 % à 4,94 %, pour une moyenne de marché de 4,91 %, avec 9 % à 12 % TTC de commission de souscription. En assurance vie Millevie, deux SCPI sont référencées : AEW Patrimoine Santé et Métronome (Midi 2i).

Quelles SCPI la Caisse d'Épargne propose-t-elle en direct ?

Le site national caisse-epargne.fr présente quatre fiches SCPI, consultées le 14 octobre 2026. Toutes indiquent que les investissements et la gestion sont réalisés par la société de gestion AEW. Le site de la société de gestion, aewpatrimoine.com, prévoit d'ailleurs, pour chacune de ces quatre SCPI, une rubrique « Conseiller Caisse d'Epargne » avec des documents de souscription ou d'achat propres au réseau.

Taux de distribution : bulletins semestriels AEW du 2e semestre 2025 et du 1er semestre 2026. Commissions : fiches produit caisse-epargne.fr. Pour Fructipierre, SCPI à capital fixe, le taux 2025 est calculé sur le prix acquéreur moyen de 2024.

Chaque fiche précise que la commission de souscription comprend une partie « qui peut être rétrocédée au distributeur ». La banque est donc rémunérée sur chaque souscription, ce qui n'a rien d'anormal mais mérite d'être connu au moment de comparer avec des SCPI distribuées autrement. Notre guide des frais de SCPI détaille ces mécanismes.

Quels sont les chiffres clés de chaque SCPI au 30 juin 2026 ?

Le taux de distribution ne suffit pas à juger une SCPI. La taille, l'occupation des immeubles et la file d'attente des retraits disent beaucoup de sa santé.

Source : bulletins semestriels AEW du 1er semestre 2026 (analyse du 1er janvier au 30 juin 2026). Capitalisation de Fructipierre au dernier prix acquéreur (275,00 €), des trois autres au prix de souscription.

Trois lectures ressortent. AEW Patrimoine Santé est la plus petite mais affiche un patrimoine loué à 100 % et aucune demande de retrait en suspens. AEW Diversification Allemagne n'a plus aucune part en attente de retrait au 30 juin 2026. AEW Commerces Europe, de loin la plus grosse, compte en revanche 312 267 parts en attente de retrait, soit environ 3,8 % de ses 8 140 499 parts (calcul Florish à partir du bulletin).

Fructipierre : pourquoi un prix aussi bas ?

Fructipierre fonctionne à capital fixe : on n'y souscrit pas de parts nouvelles, on achète et on vend des parts existantes sur un marché secondaire organisé, où le prix se forme par confrontation des ordres. D'où un écart frappant avec la valeur des immeubles.

Selon le bulletin du 1er semestre 2026, le prix d'exécution s'est établi à 252,29 € par part, quand la valeur de reconstitution calculée au 31 décembre 2025 ressort à 523,43 € et la valeur de réalisation à 447,38 €. Le marché valorise donc la part bien en dessous de ce que vaut le patrimoine selon les expertises.

Ce décrochage a des causes visibles. Le taux d'occupation financier n'est que de 79,42 % au 2e trimestre 2026, pour un patrimoine à 81 % de bureaux et à 73 % parisien. Le taux de rendement interne sur cinq ans (2020-2025) est de -6,77 %, contre 1,08 % sur dix ans, selon le bulletin du 2e semestre 2025. Côté revenus, la SCPI a versé 19,20 € par part en 2025, soit 4,94 %, et deux acomptes de 4,50 € en avril et juillet 2026. L'objectif 2026 annoncé en début d'année était de 18,00 € par part, non garanti.

Pour un acheteur, un prix bas peut sembler une opportunité ; pour un vendeur, c'est une perte. Dans les deux cas, la liquidité dépend de la présence d'une contrepartie : 1,34 % des parts étaient en attente de vente au 30 juin 2026. Notre page sur les risques des SCPI détaille ce mécanisme.

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Peut-on mettre des SCPI dans l'assurance vie Millevie ?

Oui, dans certains contrats. La base des documents d'information de BPCE Vie pour la Caisse d'Épargne (priips.assurances.groupebpce.com), consultée le 14 octobre 2026, liste deux SCPI parmi les supports de Millevie Capi 2, Millevie Infinie 2 et Millevie Premium 2 : AEW Patrimoine Santé et Métronome. Aucune SCPI n'y figure pour Millevie Essentielle 2, Millevie Initiale 2 ni Millevie PER, qui proposent en revanche l'OPCI Franceurope Immo ISR (AEW).

Métronome est gérée par Midi 2i, société créée en 2005 à l'initiative de la Caisse d'Épargne de Midi-Pyrénées, selon son site. D'après son bulletin du 2e trimestre 2026 :

La SCPI investit au cœur des métropoles françaises, avec 82 % de bureaux en surface, 7 % d'activité et 11 % de commerces. Elle a versé 15,00 € par part à chacun des quatre derniers trimestres publiés, du 3e trimestre 2025 au 2e trimestre 2026.

Attention : le taux de distribution d'une SCPI concerne une part détenue en direct. Logée dans une assurance vie, la performance peut différer en raison des frais du contrat et des modalités propres à l'assureur, comme le rappelle l'ASPIM. Les conditions d'investissement en SCPI dans les contrats Millevie (plafonds, délais de désinvestissement) ne sont pas publiées sur la page produit : elles figurent dans la documentation contractuelle remise par le conseiller. Notre article SCPI en assurance vie compare les deux modes de détention, et notre avis sur l'assurance vie Caisse d'Épargne détaille les frais des contrats Millevie.

Que valent ces SCPI face au marché ?

L'ASPIM publie chaque année le taux de distribution moyen par stratégie. En 2025, il s'établit à 4,91 % toutes SCPI confondues (communiqué du 10 février 2026).

Fructipierre fait mieux que la moyenne des SCPI de bureaux en distribution, mais avec un prix de part très décoté. AEW Patrimoine Santé est dans la moyenne de sa catégorie, avec une distribution prévisionnelle 2026 de 50,00 € par part (5 %) selon le bulletin du 2e semestre 2025. AEW Commerces Europe est sous la moyenne des SCPI de commerces. AEW Diversification Allemagne est nettement sous la moyenne des SCPI diversifiées, même si son prévisionnel 2026 remonte à 3,50 % (31,60 € par part). Les taux 2026 effectifs seront publiés par les sociétés de gestion en 2027. Pour situer ces chiffres, voir notre comparatif des SCPI 2026.

Quels frais de gestion pour les SCPI de la Caisse d'Épargne ?

En plus de la commission de souscription, chaque SCPI prélève chaque année une commission de gestion sur les produits locatifs encaissés. Selon les fiches de la Caisse d'Épargne : 10,80 % TTC pour Fructipierre, 9,84 % TTC pour AEW Commerces Europe, 7,20 % TTC pour AEW Diversification Allemagne et AEW Patrimoine Santé. Les taux de distribution publiés sont déjà nets de ces frais de gestion, mais pas des frais d'entrée.

C'est là que se joue l'essentiel du coût : avec 9 % à 12 % TTC prélevés à l'entrée, il faut en général plusieurs années de revenus pour simplement compenser les frais. D'où la durée de placement recommandée d'au moins dix ans affichée sur chaque fiche. Il existe des SCPI sans frais d'entrée, qui se rémunèrent autrement (frais de gestion plus élevés, frais de sortie anticipée).

Notre avis sur les SCPI de la Caisse d'Épargne

Les points forts. Un gérant unique, AEW, présent depuis plus de 35 ans selon les fiches de la Caisse d'Épargne, avec des SCPI documentées. AEW Patrimoine Santé et AEW Diversification Allemagne n'ont aucune demande de retrait en suspens au 30 juin 2026. Fructipierre a distribué au-dessus de la moyenne des SCPI de bureaux en 2025. L'accès en assurance vie existe dans les contrats Millevie Capi 2 (capitalisation), Millevie Infinie 2 et Millevie Premium 2.

Les points faibles. Des frais d'entrée élevés, de 9 % à 12 % TTC. Une gamme concentrée sur un seul gérant en direct. Fructipierre combine une forte vacance (79,42 % d'occupation financière) et un TRI à cinq ans négatif. AEW Commerces Europe a plus de 300 000 parts en attente de retrait. AEW Diversification Allemagne distribue 3,20 %, loin de la moyenne de sa catégorie.

En résumé, ces SCPI ne sont pas interchangeables : leur situation va d'un patrimoine santé loué à 100 % à une SCPI de bureaux dont le prix de marché vaut moins de la moitié de la valeur de reconstitution. Avant de souscrire en agence, comparer avec le reste du marché est indispensable.

Florish est un service de mise en relation : nous ne distribuons pas ces SCPI et ne fournissons pas de conseil en investissement. Les données proviennent des documents officiels de la Caisse d'Épargne, d'AEW, de Midi 2i, de BPCE Vie et de l'ASPIM consultés le 14 octobre 2026, et peuvent évoluer.

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